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豆粕豆类维持近强远弱的格局小苦荬马尾黄连墨脱石杉小叶蓼乌鸦果

2022-07-07

豆粕豆类维持近强远弱的格局

假薄荷核心提示: 要点: 大豆豆粕:美豆旧年度仍库存偏紧,但南美大豆增产和美豆恢复性增产预期可能 要点:

大豆豆粕:美豆旧年度仍库存偏紧,但南美大豆增产和美豆恢复性增产预期可能对远月继续承压,总体上近强远弱的格局不变。但近月上涨较多促并包装成模块使得使用者在测试进程中不须输入大量的测试条件使农民积极出售,现货基差大幅降低,因此月份价差可能有所缩小,但仍位于较高水平。

大豆市场上,连豆收储价格4600元/吨支撑连豆价格,但注册成仓单成本为元/吨,后期连豆1309仍在元/吨震荡,仍以震荡操作为主;预计月份进口大豆高达1900万吨,但9月盘面理论压榨利润达-400元/吨,增加后期洗船的可能性,因此后期豆粕基差可能缩小,建议豆粕1309以震荡思路为主,切勿追涨杀跌,买1309抛1401的套利在元/吨逐步离场。

1、全球大豆市场分析

从世界大豆供需看,2012/13年度预计全球大豆产量预估为2.6911亿吨,较上月预估下调52万吨。同时,总消费调低至2.5874亿吨,较上月预估调低101万吨,其中期初库存从上月的5513万吨下调为5471万吨,同时中国进口量从上月的6100万吨下调至5900万吨,期末库存略微调低至6246万吨,低于上月预估的6263万吨和高于市场平均预测的6230万吨。此外,美国农业部首次公布了2013/14年供需报告,其中2013/14年产量增加至2.855亿吨,同时总消费增加至2.7018亿吨,使得期末结转库存增加至7496万吨。因此,在南美大豆上市之后,全球大豆从供需偏紧转向宽松的局面。同时,预期新年度美国产量的恢复性增长使得期末库存大幅增加,对市种阜草场呈偏空影响。

2、美国大豆市场分析

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美豆市场上,2012/13年度美豆供需维持上月预估,但从出口销售和压榨数据均高于预期,这意味着后期美豆洗船可能增加和压榨量将放缓。2013/14年美豆产量增加至33.9亿蒲式耳,较上年度增加12.4%,同时总消费增加至32.64亿蒲式耳,较上年度增加5.97%,使得期末库存增加至2.65亿蒲式耳,高于市场平均预估的2.36亿蒲式耳。因此,预期美豆产量恢复性增加使得美豆库存增加,美豆供需偏紧逐步转向宽松的局面,继续呈现近强远弱的格局。

出口销售符合预期:截止5月16日当周,美国大豆出口销售量为102.2万吨,高于之前市场预估。其中2012/13年度船期18.4万吨,2013/14年度船期83.89万吨。美国油籽加工商协会(NOPA)称,4月美国大豆压榨量为1.201亿蒲式耳,低于市场预估的1.255亿蒲,且为19个月以来第2低。豆油库存为26.38亿磅,低于3月的27.65亿磅。因此,美豆旧年度库存仍为紧张,市场预计美国可能从南美进口大豆。

大豆播种进度仍缓慢: 截止5 月19 日当周,美国大豆种植率为24%,低于去年同期的71%和5 年均值的42%;当周大豆出苗率为3%,去年同期为32%,5年均值14%。美国大豆出口委员会主席称,由于玉米播种晚于正常水平可能遭受9 月份早霜危害, 美国农户或将部分玉米种植田转为种植大豆,预计大豆种植面积达8000 万英亩,高于美国农业部预估的7210 万英亩。

3、南美大豆市场分析

南美市场: 巴西贸易部称,4月份巴西大豆出口量跳增至715万吨,远高于3月份的354万吨,增幅达102%,也高于去年同期的443万吨,仅次于2012年5月的历史最高记录728万吨,巴西大豆出口逐步恢复正常。

周四阿根廷港口罢工工人未能达成工资协议,称将在下周继续罢工,本周一至周三的罢工已经导致大量谷物装运被延误。

4、国济南实验机厂30T以下的电子万能实验机更有优势内豆类市场分析

1)豆类供需状况

据国家粮油信息中心预测,2012/13年国内豆粕总消费量为4890万吨,低于上月预估的4940万吨,较去年提高5.6%;2012/13年国内豆油总消费量为1245万吨,较去年提高5.5%。国家粮油信息中心预测2012/13年度进口大豆数量为5900万吨,较上年度降低23万吨,同时美国农业部预测2012/13年度进口大豆数量从6100万吨下调至5900万吨。

2)油厂压榨利润和库存状况

截止到05月24日,按照1个月前进口美豆成本、国内豆粕和豆油现货价格计算,东莞地区油厂压榨利润为40元/吨,较上周上涨112元/吨;哈尔滨地区油厂压榨利润为-79元/吨,较上周增加113元/吨。

月性能稳定可靠份我国进口大豆到港量偏低,导致国内港口大豆库存降至400万吨以下,预计5月份到港580万吨,月大豆进口总量在万吨,6月初大豆紧张局朱兰面将缓解,因此6月份大豆供应压力将逐步显现,后期豆粕现货有较大的压力。

3)国内进出口状况

根据海关数据,4月份进口量为395万吨,同比减少93万吨或19.05%。中国2013年月大豆进口总量为1547万吨,较上年同期减少267万吨或14.71%;

4)基差与跨期价差分析

由于美豆呈近强远弱的局面,豆粕1309与1401也呈现近强远弱的局面,目前两者价差为306元/吨,前期建议持有买1309抛1401的套利,达到目标位置元/吨。后期由于国内大豆到港将逐步增加,同时美豆天气可能开始炒作,因此两者价差可能呈现一定的回落,因此建议后期价差在元/吨附近时离场。

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